虎年春節時間偏早致旺季亦早，龍頭酒企一季度普現增長。貴州茅臺（600519.SH）預計Q1實現凈利潤166億元，同比增長19%；山西汾酒（600809.SH）預計Q1實現凈利潤37億元左右，同比增長70%;酒鬼酒（000799.SZ）預計1-2月實現凈利潤4.65億元，同比大增130%。

近期，財聯社記者走訪渠道了解到，終端動銷近期已顯著放緩。某高端酒經銷商告訴財聯社記者：“今年春節的出貨量比去年增長約10%，但今年疫情出現后，經銷商出于對資金周轉的擔憂，拿貨變得很謹慎”。

專賣店也呈現類似趨勢。某酒類專賣店人士4月12日告訴財聯社記者：“4月初受疫情的影響比較大，近期銷量跟往年同期比是下降的。”。

直營渠道方面動銷可能更為緩慢，財聯社記者近日走訪多家大型商超就發現，部分黃壇酒鬼酒、紅壇酒鬼酒仍在消化2021年二季度生產的產品。

圖源：財聯社記者攝于長沙某連鎖超市

從價格情況來看，“今日酒價”調研數據顯示，4月3日至13日，茅臺旗下珍品茅臺、虎年生肖茅臺出現價格下滑，其中珍品茅臺批發參考價由5880元/瓶降至4750元/瓶，虎年生肖茅臺同期由3900元/瓶降至3720元/瓶。有業內人士分析，茅臺新電商平臺上線后，幾款酒品價格下降，茅臺在穩供控價方面已初見成效。

據“今日酒價”，500ml裝五糧液（第八代）批價970元/瓶。長沙某經銷商對財聯社記者透露，該產品實際拿貨價格略高，“一般是980-990元/瓶”。

而在終端，第八代五糧液曾將建議零售價上調至1499元/瓶。而在天貓五糧液官方旗艦店，該產品折后預估到手價為1220元/瓶，記者在一家大潤發超市中則看到，該產品促銷價為1199元/瓶。

圖源：五糧液天貓旗艦店、財聯社記者攝于某長沙連鎖超市

對該述終端促銷，白酒行業分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛告訴財聯社記者，“白酒行業有多套價格體系，現在處于白酒銷售淡季，這個促銷是非常正常的。過年的促銷實際上會更大。只要在千元價格帶區間內，就沒有問題。”

而據上述專賣店人士介紹，整體需求收縮下，中端白酒銷量更好，緣于其更親民的價格。“我們這里銷量最好的是湘窖中端酒，400多一瓶，一個月大概出貨三四十件左右，銷售占比可以占到三分之一，我感覺主要還是價位比較合適，五糧液畢竟價格上千了”。

今年以來，多數酒企預判行業向好紛紛擴產。年初至今已有貴州茅臺、五糧液（000858.SZ）、今世緣（603369.SH）、山西汾酒公告擴產計劃，其中山西汾酒總投資額高達91.02億元，項目建成后將新增年產原酒5.1萬噸，新增原酒儲能13.44萬噸。

許多未上市公司亦發布擴產計劃。據悉湖南湘窖酒業在建2萬噸醬酒擴建項目，其中一期1萬噸生產線計劃將于今年竣工投產，除此之外，郎酒、習酒、金沙酒業等均在推進擴產事宜。

酒企擴產與終端動銷現緩是否矛盾？蔡學飛對財聯社記者表示，雖然動銷率下滑，但名酒依然保持較高增速。“整個白酒行業實際上處于分化趨勢當中，疫情對酒類消費場景的影響是比較明顯的，酒類需求被壓縮，這種情況下消費者首先會選擇有品牌的名酒。”

事實上，在今世緣宣告擴產后，亦曾有投資者質疑公司產能消化問題，對此公司回復稱：“公司去年銷售濃香型成品酒所耗用的原酒已多于去年的實際產量，其中中高端優質酒耗用量還在大幅增加，同時新增產能項目還是分步實施的，新增的濃香產能不會過剩；公司的清雅醬香型白酒具有很高的性價比，大概率不會出現賣不出去的情況。”

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