近日，濟南藥店知名品牌漱玉平民再次出手收購同類型企業的消息引起資本市場的關注。其中，天士力股價表現強勁，在宣布出售資產后，3個交易日股價漲超13%。

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天士力股價連漲3個交易日

4月1日，漱玉平民（301017）和天士力（600535）同時發布公告表示，天士力醫藥集團股份有限公司（簡稱“天士力”）全資子公司天津天士力醫藥商業有限公司（以下簡稱“天士力醫藥商業”）擬將持有的濟南平嘉大藥房有限公司（以下簡稱“濟南平嘉”）60%的股權、遼寧天士力大藥房連鎖有限公司（以下簡稱“遼寧天士力”）90%的股權及其下屬子公司股權（以下統稱“標的資產”）出售給漱玉平民，漱玉平民擬通過支付現金方式購買上述標的資產。

據悉，天士力目前所處行業為醫藥制造業，主營業務聚焦現代中藥、生物藥、化學藥等產品的研發、生產和銷售。天士力表示，目前標的公司的主要業務為零售連鎖業務，即通過向上游公司采購藥品、醫療器械等，通過零售渠道向終端消費者進行銷售。通過本次股權出售，有利于公司集中優勢資源聚焦醫藥制造業，繼續推進現代中藥、生物藥和化學藥的協同發展，構筑創新醫藥研發集群。

漱玉平民表示，本次交易符合公司“深耕山東，擇機走向全國”的發展戰略。交易完成后公司在遼寧省的市占率迅速提升，公司的門店數量、目標市場區域覆蓋范圍都將得以提升，經營規模也將明顯擴大。同時，公司也將整合資源優勢，為后期連鎖藥店的豐滿布局打下堅實的基礎。

從此次交易雙方的表態來看，天士力和漱玉平民似乎都比較滿意。目前，漱玉平民與已初步確定的天士力醫藥商業簽訂《意向協議》。最終收購股權比例、交易對方及交易價格尚需交易各方進一步協商后確定。

事實上，近年來，漱玉平民在擴張的道路上一直是春風得意。2022年半年報顯示，截至2022年6月底，公司累計實現營業收入33.9億元，同比增長36.73%；歸屬母公司所有者的凈利潤1.11億元，同比增長28.26%。截至2022年9月30日總資產62.60億元，凈資產19.90億元；2022年前三季度營業收入52.47億元，凈利潤1.26億元。而業績的增長與其門店的不斷增加不無關系。

截至去年上半年，漱玉平民在山東省、遼寧省、福建省等地區共擁有門店4009家，上半年新增門店668家。其中，報告期末直營門店數量2970家，新建直營門店174家，并購門店225家，因公司發展規劃及經營策略性調整關閉門店21家，在區域內有較大品牌影響力。公司直言，門店數量的增長也是營業收入增長的主要因素。

據悉，截至去年上半年，漱玉平民已有特許授權簽約藥店1039家，上半年新增特許授權簽約藥店290家，形成了以長江以北區域市場為聚焦，覆蓋河南、河北、天津、遼寧等12個省和直轄市的漱玉健康加盟網絡。2022年上半年，公司對加盟店的批發收入同比提升186.6%。

與之相對應的，此次交易中，天士力也頗為受益。根據前不久天士力發布的年報顯示，2022年度公司實現營業收入85.93億元，同比增長8.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.57億元，同比下降110.87%；扣非凈利潤7.22億元，同比增長18.57%。值得一提的是，2022年凈利潤虧損為公司上市21年來首次年度虧損。

而對于凈利潤下滑，天士力表示，主要系公司持有的I-MAB（天境生物）、科濟藥業等金融資產公允價值2021年下降0.8億元，報告期內下降11.04億元，本期公允價值變動損益較2021年同期減少10.24億元所致，公允價值下降主要受各資本市場大幅調整股票價格下降影響。其中，天士力主要的虧損來自天境生物，2022年虧損了9.98億元。

而本次出售資產，也正如天士力所說的那樣，更有利于公司集中優勢資源聚焦醫藥制造業，繼續推進現代中藥、生物藥和化學藥的協同發展，構筑創新醫藥研發集群。

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