今年以來，共有137家公司登陸A股，合計募資總額超1600億元，其中，創業板和科創板仍是A股IPO募資的主陣地。而從上市首日表現來看，有25只新股首發破發，破發率超18%，當然也有個股上市后表現強勁，其中有13新股上市首日翻倍。值得注意的是，工業和信息技術是年內上市公司家數最多的兩個行業，同時，機構也將投資方向轉向新股發行領域。

(資料圖)

據Wind數據顯示，按上市日期統計，截至目前，今年以來兩市共有137家公司登陸A股市場，與去年同期140家的水平有所下降。同樣，今年以來首發募資資金也出現較為明顯的下降，且下降幅度較大，數據顯示，截至目前，今年A股首發募資資金合計為1628.2億元，相比去年同期2746.99億元相比，同比下降40.73%。

（新股上市首日情況）數據來源：wind

分板塊來看，科創板和創業板仍是A股IPO募資的主要市場，年內科創板和創業板IPO融資規模占比超過6成。其中，科創板以618.23億元的募資總額成為今年募資額最高的板塊，占上市公司總募資額的比重為37.96%，創業板為456.96億元，占比為28.06%。而年內主板IPO募資規模占比僅為29.81%。

從行業分布來看，在年內成功上市的137家上市公司中，有37家來自工業行業，占比約為27%。信息技術行業緊隨其后，共有36家公司成功上市，占比約為26%。此外，材料、可選消費行業年內上市公司家數也不少，分別有25家、19家。

從募資規模來看，據Wind數據統計，年內IPO募資金額超10億的公司共有50家。其中，在5月10日登陸科創板的中芯集成以110.72億元的首發募集資金額成為年內唯一一家IPO募資超百億的公司。同樣在科創板上市的晶合集成首發募資額為99.6億元，是年內第二大IPO募資額公司。

記者注意到，中芯集成和晶合集成兩家公司均是來自于半導體芯片產業企業，其中，中芯集成是國內領先的特色工藝晶圓代工企業，主要從事MEMS和功率器件等領域的晶圓代工及模組封測業務；晶合集成是安徽省第一家12吋晶圓代工企業，主要從事12英寸晶圓代工業務。也就是說，兩家公司均為晶圓代工，而眾所周知，晶圓代工屬于重資產項目，需要大量資金投入，因此IPO募資金額較高也不難理解。

值得注意的是，兩家公司均選擇于科創板上市，而這與科創板所開設的初衷不無關系。

眾所周知，科創板開設的目標在于讓國內不同板塊的核心技術取得融資通道，加速核心技術自研比重的提升。芯片，是集成電路的主要載體，也是科創板重點支持的領域之一。自科創板開板以來，芯片企業上市數量逐年增加。據記者不完全統計，2019年共有13家芯片企業上市，2020年有19家，2021年有23家，2022年有40家上市。從募集資金來看，上市企業募集資金整體呈遞增態勢。2019年，13家企業共募資135.47億元；2020年，19家企業共募資615.87億元；2021年，23家企業共募資337.89億元；2022年，40家企業募資總額更是達到907.94億元。而從市值來看，近三年上市芯片企業的市值整體呈上升趨勢。2019年，13家企業總市值共計2616.84億元，到2022年，40家企業的總市值已攀升至6294.81億元。

新股上市，漲幅向來是投資者最為關注的焦點。從首日漲幅榜來看，今年以來上市首日漲幅超100%的共有13只，其中在5月12日登陸北交所的巨能股份首日漲幅達227.27%，中電港以221.55%的漲幅緊隨其后。中科飛測、英方軟件、茂萊光學、登康口腔、裕太微上市首日漲幅均超過150%。

幾家歡喜幾家愁，有漲勢喜人的，自然也有上市首日就破發的個股。據Wind數據統計，今年以來，上市首日出現破發的新股共25只，破發率達到18.24%。其中，滔滔車業在上市首日跌幅就超過20%。

若將時間拉長，新股破發率更是屢屢刷新，甚至有新股已經觸發“在上市6個月之內，股價連續20個交易日收盤價低于發行價，導致股東延長限售期”這一條款。據記者不完全統計，僅5月份，滬深兩市就已有12只新股觸發該條款。而這背后，是中國資本市場全面注冊制改革實施后，新股定價交由市場來決定的體現。有分析人士表示：“當發行價格較高時，上市后股價持續低于發行價，公司股東也需延長鎖定期。”

此外值得注意的是，從時間來看，除1月、2月上市新股未出現破發情況外，其余月份破發率均超過20%，其中，5月成為新股破發的集中爆發期，破發率達29.03%。

那么，在全面注冊制改革實施后，投資者又該如何審視新股，改變策略，提升網下打新收益？

對此，中金公司李鈉平團隊表示，網下打新策略的主觀決策流程依次涉及新股參與決策、報價決策與賣出時點決策三大關鍵環節，其中，關于新股首日漲幅的預測在整個決策流程中較為關鍵，于破發預判、把握報價節奏、衡量賣出時點等方面均有一定的指導意義。李鈉平告訴記者，在進行網下打新決策時，應更關注報價和賣出環節，識別破發新股重要性較弱、準確性較低；若希望于詢價前預判新股破發風險，可關注對于新股是否破發具有一定區分度的特征，如市場走勢、預計募資金額、企業屬性等。同時，預測新股首日漲幅時，應更關注市場情緒類指標，報價熱度相關指標也仍有一定效果；線性模型已具備足夠的解釋力與相對較好的新股漲幅排序預判效果，上市前時點的預測把握高于詢價前時點。

華金證券指出，雖然新股板塊在尚未擺脫底部并重新開啟向上周期之前，震蕩分歧可能還是難免；但細微變化或顯示新股正在走過情緒冰點期，局部投資意愿或正在回溫，依舊建議投資重心或應當開始適當轉向新股板塊，并密切跟蹤新股變化趨勢。具體到新股投資方向上：一是最近上市的新股標的，或應當予以充分重視，尤其是其中估值彈性相對較大的標的。二是對于2月以來自本輪新股下行周期持續調整的部分近端質優新股，及下行周期股價表現相對被抑制且經過較為充分調整的人氣新股，或可領先試探性布局。

（風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策并自行承擔投資風險。）

關鍵詞：