券商財務顧問業務執業質量評價迎修訂
本報記者 李華林
記者從中國證券業協會獲悉，中證協對現行《證券公司從事上市公司并購重組財務顧問業務執業能力專業評價工作指引》進行了修訂，形成《證券公司從事并購重組財務顧問業務執業質量評價指引(草稿)》(以下簡稱《評價指引》)，并于近日征求券商意見。
財務顧問為上市公司收購、重大資產重組、合并等業務活動提供專業服務并出具專業意見，其執業水平直接關系到上市公司經營質量和廣大投資者利益。中證協表示，現行《證券公司從事上市公司并購重組財務顧問業務執業能力專業評價工作指引》實施已有9年，隨著并購重組市場化發展和注冊制改革，已難以綜合反映一家證券公司執業質量，為更好發揮財務顧問評價扶優限劣的引導作用，因此進行了修訂。
總的來看，修訂后的《評價指引》融入了注冊制改革背景下加強投行業務監管的要求，對歷年評價工作中遇到的情況做了完善，評價指標由規模主導轉向質量主導，擴大了項目評價范圍，優化了評價結果分類，加大了合規扣分力度，簡化了評估工作程序。
中證協表示，為鼓勵證券公司投行業務差異化發展，本次修訂弱化了項目數量等業務規模對評價結果的影響，突出強調項目質量的重要性。在評價名稱方面，將“執業能力專業評價”統一改為“執業質量評價”。在指標體系方面，刪除證券公司分類結果指標，使評價結果與財務顧問執業質量關聯度更高；新增內部控制指標，通過評價投行業務內部控制建設和運行有效性，促進證券公司從公司整體層面系統性提高財務顧問業務質量；新增創新性指標，鼓勵證券公司創新性解決財務顧問業務中遇到的現實問題，更好地滿足實體經濟需求。目前的評價體系只認可需要證監會核準的獨立財務顧問項目，為適應并購重組市場化發展和注冊制改革，修訂后的《評價指引》項目評價范圍新增“注冊制”等行政許可類并購重組項目和非行政許可類重大資產重組項目。修訂后的《評價指引》顯示，評價期內有項目的券商被劃分為A類、B類、C類三個等級。原則上得分排名前20%的證券公司為A類，排名后20%的為C類，其余為B類。評價期內無項目的券商無得分，統一確定為N類。
從去年的評價結果來看，由于未劃分N類券商，因此最終評價結果C類券商最多。2021年共有99家券商參評，有14家機構獲得A類評價，17家機構獲得B類評價，68家機構獲得C類評價。專家表示，進一步細化評價等級，能更大程度地體現財務顧問的執業水平，倒逼財務顧問專注主業、提升專業，保障財務顧問執業質量。
此外，本次修訂還加大了合規扣分力度。在合規誠信指標得分計算方面，擴充從業人員負面行為的扣分情形，對人員和機構均形成制約。扣分事由以監管部門和自律組織出具的書面處分決定為依據，涵蓋財務顧問業務的項目承做和持續督導階段。
近年來，在提高上市公司質量政策背景下，我國上市公司并購重組保持較高水平。數據顯示，2021年，滬深上市公司并購重組3335單，交易金額達1.78萬億元。并購重組的日漸增多，在推動上市公司做優做強的同時，也對財務顧問的執業水平提出更高要求。
“修訂后的《評價指引》，優化了評價指標體系和評價方法，令財務顧問執業能力的專業評價標準更加規范清晰，有助于督促財務顧問勤勉盡責，更大程度發揮其在上市公司并購重組工作中的積極作用，有利于幫助上市公司健康運營，維護證券市場秩序，保護投資者合法權益。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，下一步，還應重點關注財務顧問人才隊伍建設，進一步推動財務顧問業務走向市場化、專業化和職業化。
