本報記者 趙子強 姚堯 徐一鳴 見習記者 任世碧 楚麗君

編者按：本周，A股市場三大指數繼續整理，市場仍然低迷。4月15日，央行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。分析人士表示，隨著市場流動性的增加，A股有望迎來震蕩修復走勢，業績確定性強的行業和公司受追捧形成業績浪的幾率提升。由此，《證券日報》對已披露2021年年報的1782家公司的利潤數據和所屬行業進行分析梳理，發現交通運輸、石油石化、紡織服裝和基礎行工等四行業歸母凈利潤增幅居前。今日特對上述行業進行解讀，以饗讀者。

石油石化：

19家公司合計歸母凈利潤

同比增長161.18%

同花順數據顯示，截至4月15日，石油石化行業內共有19家公司披露2021年年報，合計歸母凈利潤達1885.53億元，按可比數據計算，同比增長161.18%，位居申萬一級行業第二名。

盈利方面，中國石油、中國石化、恒力石化等3家公司歸母凈利潤均超155億元。其中，中國石油歸母凈利潤達921.61億元，暫列首位。

19家公司中，有14家公司歸母凈利潤實現同比增長，占比73.68%。其中，茂化實華、中國石油、宇新股份等9家公司歸母凈利潤實現同比翻番，博邁科、恒力石化兩家公司歸母凈利潤實現同比增長15%以上。

在業績支撐下，多數公司股價呈現上漲。截至4月15日，宇新股份、恒力石化、廣匯能源、ST海越4家公司股價月內累計漲逾5%。華錦股份、海油工程2家公司股價月內漲逾1%，中國石化、石化油服、中國石油3家公司股價月內漲幅均在1%以下。

中信證券分析師王喆表示，2022年將是全球能源結構轉型、中國“雙碳”目標持續深化的一年，也將是國內經濟穩中求進、宏觀政策超前發力的一年。在當前全球疫情反復、海外流動性收緊預期增強、原油價格持續推升的復雜環境下，能源化工行業也面臨著挑戰與機遇。

信達證券分析師陳淑嫻分析稱，在“十四五”石油化工行業規劃、“雙碳”目標等政策指導下，石化行業結構整合與轉型升級大方向不變，能源轉型替代步伐加快，具備全流程產業鏈、規模效應、原料油高利用率、多元化產品等優勢的煉化一體化企業頭部效應凸顯，且降油增化、原料輕質化、自產能源清潔化等成為未來大煉化的主要發展方向。看好低估值龍頭企業積極開拓新機遇，打開市場成長空間。推薦相關上市公司：榮盛石化、恒力石化等。

除上述信達證券推薦的2只個股以外，近30日內，中海油服、中國石化、中國石油、上海石化、廣匯能源、石化油服、海油工程等個股均受到機構給予“買入”或“增持”等看好評級，后市表現值得關注。

基礎化工：

152家公司合計歸母凈利潤

同比增長146.05%

同花順數據顯示，截至4月15日，基礎化工行業內共有152家公司披露2021年年報，合計歸母凈利潤達1317.2億元，按可比數據計算，同比增長146.05%，位居申萬一級行業第四名。再看基礎化工下申萬二級子行業，化學原料板塊、化學纖維板塊和農化制品板塊的歸母凈利潤同比增長率位居前三位，分別為273.41%、216.03%、152.21%。

從公司角度看，包括和邦生物(7284.28%)、遠興能源(7171.11%)、怡達股份(3496.26%)、多氟多(2490.80%)、金瑞礦業(2060.83%)等在內的10家公司2021年的歸母凈利潤同比增長超過1000%，此外，尚有45家公司2021年歸母凈利潤同比增長率超過100%。

金鼎資產董事長龍灝對《證券日報》記者表示：“2021年基礎化工行業凈利潤大增主要是受益于化工產品的漲價，也與各國所實施的寬松貨幣政策、中國制造業在全球競爭優勢逐步提升有關。特別是在碳中和政策背景下，‘以限代產’‘降負荷’等減排措施使得行業在能耗雙控下出現供需錯配，部分基礎化工產品價格持續位于高位，致使公司業績大幅提升。”

巨澤投資董事長馬澄告訴記者：“從已披露業績的磷化工企業看，下游行業對磷酸鐵鋰需求的爆發式增長直接帶動‘磷礦石-黃磷-磷酸-磷酸鐵’景氣度提升，整個磷化工產業鏈共振明顯，尤其是上游企業的業績均大幅增長。”

行情方面，4月份以來，截至4月15日，上證指數期間累計下跌1.26%，而在已公布2021年年度業績報告的基礎化工股中，有48只股票期間累計漲幅跑贏上證指數。其中，雙環科技和山東海化期間累計漲幅超過20%，分別為22.67%和20.82%。

基礎化工行業公司也成為各大機構持倉的標的。統計發現，在已公布2021年年度業績報告的基礎化工行業公司中，截至2021年末，包括衛星化學、雙星新材、山東海化、華魯恒升、瑞豐新材等在內的52家公司前十大流通股股東名單中出現社保基金、養老金、險資和QFII等四大機構身影，成為機構布局的重要標的。

紡織服飾：

18家公司合計歸母凈利潤

同比增長156.32%

同花順數據顯示，截至4月15日，已有18家紡織服飾行業上市公司披露2021年年報，18家公司合計實現歸母凈利潤72.1億元，2020年合計實現歸母凈利潤為28.13億元，同比增長156.32%。其中，有14家紡織服飾公司2021年度歸母凈利潤實現同比增長，占比近八成。

面對去年紡織服飾行業盈利增長情況，中金公司表示，全球紡織供應產能緊缺，紡織制造行業訂單充沛，商品關稅豁免落地增強接單效率。自2020年下半年以來全球疫情趨穩、服裝消費穩步復蘇，紡織制造行業訂單量快速增長，行業出口也延續穩增趨勢。此外，美國貿易辦公室近期重新豁免352項產品關稅(含針織服裝附件等品類)，客觀上有利于國內產能布局的紡織制造公司接單效率、生產盈利能力提升。

具體到公司方面，剔除2021年扭虧公司之外，8家公司2021年度歸母凈利潤同比增長超過20%，富春染織報告期內實現歸母凈利潤同比翻番，達到105.39%，森馬服飾、南山智尚、牧高笛等3家公司報告期內也均實現歸母凈利潤同比增長50%以上。

隨著紡織服裝出口穩步增長，行業景氣度逐步上升。根據海關總署4月13日發布的數據，2022年一季度我國出口紡織紗線、織物及制品365.659億美元，同比增長15.1%，而2021年一季度我國出口紡織紗線、織物及制品317.819億美元；2022年一季度我國出口服裝及衣著附件356.849億美元，同比增長7.4%。

對此，接受記者采訪的東北證券首席策略分析師鄧利軍表示，2021年紡織服裝行業發生訂單回流有兩方面原因：一方面，東南亞地區受疫情沖擊，供應鏈出現問題，訂單就從印尼、越南、菲律賓轉移中國；另一方面，與東南亞相比，我國紡織企業在設計、設備以及供應鏈上均有明顯優勢，物流電力等配套基礎設施也具備較大優勢。短期內，我國紡織服裝業出口受國際國內疫情影響比較大，落腳點還是在于誰的供應鏈更穩定。中期來看，我國對紡織服裝業設計、設備的升級，基礎設施的保障，上下游產業鏈的整合與布局，仍然是東南亞地區難以追趕的優勢。”

市場表現方面，4月份以來，紡織服飾行業指數累計下跌4.1%，跑輸上證指數(月內累計下跌1.26%)。盡管如此，仍有7只去年歸母凈利潤同比增長股期間股價實現上漲，牧高笛表現最突出，股價累計漲幅達41.83%。

對于紡織服飾行業的投資機會，私募排排網研究員劉文婷對記者表示：“相對看好紡織服裝板塊的投資機會：其一，紡織服裝板塊股息率高，在當前市場投資偏謹慎的環境下，高股息率帶來的安全邊際使得偏低估值的紡織服裝板塊吸引力提升；其二，在行業事件影響下，國產服裝品牌迎來了崛起的良機，各大國產服裝品牌紛紛發力營銷，品牌影響力大幅提升，國產服裝品牌市占率有望提升；其三，3月份以來疫情的多點頻發一定程度上也影響了服裝的終端消費，隨著疫情的逐漸好轉和換季因素有望帶動服裝市場需求。”

交通運輸：

69家公司合計歸母凈利潤

同比增長超2倍

同花順數據顯示，截至4月15日，A股市場中已經有1782家上市公司披露2021年年報，其中，交通運輸行業中已披露年報公司達69家，2021年合計實現歸母凈利潤為1315.02億元，2020年合計實現歸母凈利潤為405.03億元，同比增長224.67%，暫居申萬一級行業去年歸母凈利潤同比增長率首位。

進一步梳理發現，上述69家公司中，去年有49家實現歸母凈利潤同比增長，占比超七成，其中，長航鳳凰(813.52%)、中遠海控(799.52%)、怡亞通(310.29%)等3家公司去年歸母凈利潤同比增長均超3倍。

政策方面，交通運輸行業也迎來利好消息。近日，交通運輸部、國家鐵路局、中國民用航空局、國家郵政局、中國國家鐵路集團有限公司聯合發布《關于加快推進冷鏈物流運輸高質量發展的實施意見》，其中提到，要優化樞紐港站冷鏈設施布局、完善產銷冷鏈運輸設施網絡、推廣應用智能化溫控設施設備、創新冷鏈運輸組織模式等。

多重利好消息下，交通運輸行業走強。4月以來，交通運輸行業指數期間累計漲3.43%，大幅跑贏同期上證指數(期間累計跌1.26%)，行業內有37只去年歸母凈利潤同比增長股期間跑贏大盤，東航物流、上港集團、招商輪船等3只個股期間累計漲幅均超13%，表現強勢。4月以來，49只績優股中有12只獲得北向資金加倉，合計加倉股數為4578.56萬股，唐山港和山東高速期間獲北向資金加倉股數居前，分別為1487.21萬股和1268.66萬股。

安爵資產董事長劉巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，交通運輸行業既有增長的業績做支撐，也有疫情解封后對于運輸需求上漲的預期，所以在市場中表現一直相對優異。

對于交通運輸行業的投資機會，圓融投資股票部高級研究員朱曉艷對記者表示，當前行業投資機會主要集中于航空板塊，該板塊具有一定的困境反轉預期。對于航空公司而言，疫情管控總要結束，未來壓制許久的出行需求會集中爆發，預計業績彈性較大。

中金公司表示，建議投資者重點關注四大類機會：一是航空機場板塊的疫后修復與供需改善的機會；二是快遞板塊伴隨監管政策的延續性和格局改善，業績增長確定性強；三是細分物流賽道的高成長個股；四是互聯網物流未來或迎來平臺監管政策風險落地后的估值回歸。

私募排排網旗下融智投資基金經理胡泊對記者表示，物流板塊有較強的公共事業屬性，整體估值處于合理水平，具有一定的防御特征，該板塊行情能否持續仍有待觀察。（證券日報）

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