進入2022年，A股市場震蕩調整。多只銀行理財產品凈值隨之下跌，不少產品凈值“破1”，權益類產品收益表現明顯分化。專家認為，在利率存在下行空間的預期下，銀行理財產品收益率或持續(xù)承壓。預計銀行理財公司中短期內將延續(xù)以泛固收類產品為主的思路，并逐步豐富權益類產品布局，漸進式加強權益投資。

近800只產品凈值“破1”

Wind數據顯示，截至2月21日，全市場29288只理財產品中(剔除近六月無凈值的產品)，共有794只產品的最新單位凈值小于1元。

2022年以來，由于A股市場震蕩調整，凈值“破1”的理財產品占比較2021年年末明顯增加。Wind數據顯示，截至2月21日，全市場由銀行理財公司管理的產品共8825只，最新單位凈值小于1元的產品共有536只，占比為6.07%。截至2021年末，由銀行理財公司管理的產品共8009只，最新單位凈值小于1元的產品有88只，占比為1.1%。

融360數字科技研究院統(tǒng)計的數據顯示，截至2022年1月末，統(tǒng)計的銀行理財公司存續(xù)產品中有220只單位凈值跌破1元，占比2.83%，其中大部分是2021年后，尤其是2021年下半年以來發(fā)行的產品，2019年-2020年之間發(fā)行的產品僅16只。1月銀行理財公司有58.2%的產品配置了權益類資產，配置比例在5%-80%之間，平均為28%。

“一般來說，理財產品配置權益類資產的比例越高、成立時間越短，產品凈值越不穩(wěn)定，凈值下跌的概率也越高。”融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，近兩年銀行理財公司紛紛加碼權益投資，FOF(基金中基金)類理財產品迅速增長，在股市行情好的情況下，這類產品可以為投資者帶來更高的投資收益，若股市表現不佳也會導致理財產品虧損。

權益類產品表現分化

從銀行理財公司發(fā)行的權益類理財產品來看，業(yè)績表現明顯分化。

中國理財網最新數據顯示，由銀行理財公司管理的權益類理財產品共19只。其中，有9只產品最新單位凈值超過1元，其中“工銀理財·工銀財富系列工銀量化理財-恒盛配置理財產品”最新單位凈值最高，為2.0139元；“華夏理財龍盈權益類G款1號三個月定開FOF型理財產品”最新單位凈值為1.4223元。光大理財有兩只產品表現不俗，“陽光紅ESG行業(yè)精選”最新單位凈值達1.2151元，“陽光紅基礎設施REITs優(yōu)選1號”最新單位凈值為1.1305元。

與此同時，有10只權益類理財產品單位凈值跌破1元。其中，光大理財發(fā)行的“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”最新單位凈值僅為0.7669元。

此前，“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”投資經理在2021年四季度投資報告中表示，2021年，醫(yī)藥行業(yè)在經歷兩年上漲后，行業(yè)公司估值較高，業(yè)績增長速度難以消化高估值，導致大多數公司股價下跌。產品中的醫(yī)藥持倉比重較高，雖然所投資的公司是行業(yè)中的優(yōu)質公司，但仍出現一定程度下跌。2022年，產品將在所投資行業(yè)上做適當分散，在保持一定醫(yī)藥倉位的前提下，優(yōu)選其他景氣行業(yè)的優(yōu)質公司，衡量標的成長性和估值，爭取為投資者創(chuàng)造收益。

將加強權益投資

在當前的銀行理財市場上，理財產品仍以固定收益類為主，同時，“固收+”產品發(fā)行力度持續(xù)加大，各銀行理財公司通過多資產、多策略增厚收益。

在市場震蕩的考驗下，銀行理財公司未來產品發(fā)行策略如何？中金公司分析師王子瑜表示，2021年年初以來，含權產品(包括混合類和權益類理財產品)發(fā)行仍保持震蕩上升勢頭。部分頭部理財機構已充分認識到權益資產投資的發(fā)展機遇，在戰(zhàn)略層面上也加大了含權產品的發(fā)行力度；股市的調整對含權產品發(fā)行的影響主要體現在產品發(fā)行時點的重新選擇以及募集資金的力度，從中長期來看，大多數理財機構加速布局權益資產投資的趨勢并未改變。

“在利率存在下行空間的預期下，銀行理財產品收益率或承壓。”光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認為，預計銀行理財公司進一步加大“固收+”產品拓展力度，以此提升投資收益、增強產品競爭力。現階段“固收+”及混合類理財產品是銀行理財公司漸進式開展權益投資的重要方式。預計在中短期內，銀行理財公司的配置思路仍會以泛固收類產品為主，逐步豐富權益類產品布局。

關鍵詞： 單位凈值 銀行理財