更精準(zhǔn)發(fā)揮“保險+期貨”作用

本報記者 祝惠春

2月22日，中央一號文件發(fā)布，提出優(yōu)化完善“保險+期貨”模式。自2016年至今，“保險+期貨”連續(xù)每年寫入中央一號文件。

長期以來，農(nóng)產(chǎn)品市場“看天吃飯”，價格風(fēng)險一直缺乏有效對沖手段。“保險+期貨”模式，就是融合發(fā)揮保險業(yè)與期貨業(yè)各自優(yōu)勢，將期貨市場功能發(fā)揮和農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理相融合，讓涉農(nóng)企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社及農(nóng)民通過金融工具來規(guī)避價格風(fēng)險、保障收益，提升生產(chǎn)積極性，助力產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。“保險+期貨”的成熟非一時一日之功，目前已進(jìn)入全面推廣期，將按照中央一號文件的要求，在總結(jié)經(jīng)驗中不斷優(yōu)化完善，以期形成適合中國國情的農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理模式。

破解種養(yǎng)風(fēng)險為農(nóng)解憂

2021年底，期貨業(yè)傳來好消息：我國天然橡膠“保險+期貨”項目入選全球減貧最佳案例，并被收錄進(jìn)南南合作減貧知識分享網(wǎng)站——中外減貧案例庫及在線分享平臺。

該項目由海南白沙縣政府和新湖期貨、人保財險合作，在上海期貨交易所支持下，利用金融衍生品工具來保障膠農(nóng)收入。2017年6月該項目創(chuàng)立了國內(nèi)首單天然橡膠“保險+期貨”精準(zhǔn)扶貧項目保單。近五年來，總承保現(xiàn)貨數(shù)量近3萬噸，共產(chǎn)生賠付2076萬元，助力白沙縣脫貧摘帽。該項目還幫助了當(dāng)?shù)叵鹉z產(chǎn)業(yè)升級。白沙縣政府投入資金開發(fā)了“天然橡膠生產(chǎn)銷售管理平臺”，采用二維碼掃描及云端存儲技術(shù)進(jìn)行收膠數(shù)據(jù)的采集和匯總，創(chuàng)新探索鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。

這個獲獎項目是我國“保險+期貨”的一個縮影。近年來，“保險+期貨”在精準(zhǔn)扶貧、農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險管理方面取得了積極成果。2021年，上海期貨交易所天然橡膠“保險+期貨”及場外期權(quán)試點項目總計賠付1.15億元。2021年鄭州商品交易所在白糖、蘋果、紅棗、花生、棉花品種上支持開展項目21個，保費總計2.2億元，提供風(fēng)險保障金額50.95億元。大連商品交易所將“保險+期貨”試點納入“大商所農(nóng)保計劃”，項目個數(shù)同比增長83%，為歷年最多。

更閃亮的是，“保險+期貨”中的期貨價格得到國家層面認(rèn)可。2021年6月，財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大三大糧食作物完全成本保險和種植收入保險實施范圍的通知》。據(jù)悉，已出臺收入保險方案的省份均采用期貨價格作為保額和核賠的厘定因子。13個試點省份中，黑龍江、山東和安徽開展完全成本保險和收入保險，吉林和內(nèi)蒙古開展完全成本保險等。該政策出臺和部分省份采用期貨價格落地收入保險，表明國家已通過中央財政直接補貼的方式全面試水收入保險，“保險+期貨”收入保險模式已納入國家政策性農(nóng)險試點的戰(zhàn)略布局。

模式創(chuàng)新提升服務(wù)能力

記者采訪中了解到，更多“保險+期貨”優(yōu)化模式和相關(guān)金融產(chǎn)品在實踐中涌現(xiàn)。

在生豬養(yǎng)殖業(yè)，養(yǎng)殖戶同時面臨成本端飼料價格上漲和銷售端生豬價格下跌的風(fēng)險，傳統(tǒng)單一型的風(fēng)險保障無法滿足行業(yè)的風(fēng)險管理需求。按生豬出欄體重、料肉比以及養(yǎng)殖飼料配比情況，將生豬、玉米、豆粕按一定比例擬合成生豬收益指數(shù)應(yīng)運而生，用于綜合保障企業(yè)在成本端和銷售端的價格風(fēng)險。大地期貨有限公司及其風(fēng)險管理子公司，為河南省漯河市郾城區(qū)胡貴龍等38戶中小養(yǎng)殖戶提供價格保險。由養(yǎng)殖戶向保險公司購買生豬收益指數(shù)保險；保險公司向大地期貨風(fēng)險管理子公司購買場外期權(quán)實現(xiàn)再保險；到期后，若生豬收益指數(shù)低于目標(biāo)價格時，參保養(yǎng)殖戶獲得差額賠付。這個模式設(shè)計兼顧養(yǎng)殖企業(yè)成本端和銷售端，為養(yǎng)殖戶提供更加全面的價格風(fēng)險保障。

在果業(yè)，鄭商所創(chuàng)新基于“保險+期貨”的蘋果收入保險模式，發(fā)展立體化農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理體系。2021年，我國首單蘋果“保險+期貨”收入險落地陜西黃陵縣，以產(chǎn)量端和價格端的雙重保險，為607戶果農(nóng)提供8747元/畝的保險金額，幫助果農(nóng)有效規(guī)避因自然災(zāi)害減產(chǎn)和銷售價格下跌造成的收入損失，不僅為特色林果作物收入保險項目積累經(jīng)驗，而且對加快農(nóng)業(yè)保險由“保成本”“保價格”向“保收入”轉(zhuǎn)型升級具有借鑒意義。

2021年，上期所創(chuàng)新14個天然橡膠“保險+期貨”場外期權(quán)試點項目，海南橡膠、云膠集團(tuán)和廣墾橡膠等產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)將場外期權(quán)產(chǎn)生的正收益通過“二次結(jié)算”的方式補貼給割膠農(nóng)戶，既保障了割膠農(nóng)戶的收益，又保障了膠企有穩(wěn)定的橡膠原材料來源，從而發(fā)揮龍頭企業(yè)產(chǎn)業(yè)的帶動和輻射作用，促進(jìn)當(dāng)?shù)叵鹉z產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

雖然模式創(chuàng)新帶來了保險服務(wù)能力提升，但是，“保險+期貨”在實踐中也面臨一些挑戰(zhàn)。由于“保險+期貨”模式服務(wù)主體是廣大農(nóng)戶、養(yǎng)殖戶及各類新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，參與主體涉及保險公司、期貨及風(fēng)險管理子公司兩大主體，試點過程中還往往需要政府部門的全程參與。一個項目的落地，牽涉人員廣，業(yè)務(wù)流程鏈條長，模式涉及的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式均具有創(chuàng)新性，這對于政府、保險公司和農(nóng)戶都需要經(jīng)歷一個普及和學(xué)習(xí)的過程。目前，暫時還沒有形成一個互聯(lián)互通，高效共享的業(yè)務(wù)流程準(zhǔn)則，這是未來“保險+期貨”模式繼續(xù)做大做強(qiáng)需要面對的挑戰(zhàn)之一。

其次，現(xiàn)行“保險+期貨”項目的保險標(biāo)的多為期貨合約，利用期貨價格作為承保和理賠的關(guān)鍵依據(jù)，這就存在基差風(fēng)險無法完全規(guī)避問題、收入保險的保障金額較難合理確定、保險保障周期與期權(quán)期限無法完全匹配、再保險途徑較單一等問題。

業(yè)內(nèi)專家表示，鄉(xiāng)村振興需要“保險+期貨”發(fā)揮更精準(zhǔn)作用。2022年優(yōu)化完善“保險+期貨”模式，著重是豐富項目品種、擴(kuò)大項目規(guī)模、優(yōu)化項目合約設(shè)計，提升項目的影響力和惠及面。另外，要進(jìn)一步拓寬保費來源，引入財政支持，建立穩(wěn)定的財政資金投入機(jī)制，增強(qiáng)“保險+期貨”的可持續(xù)性與可復(fù)制性，這也是“保險+期貨”項目擴(kuò)面提質(zhì)的重要保障。

提供“菜單式”投保服務(wù)

“保險+期貨”項目的保費來源，一般包括政府補貼、服務(wù)主體自繳及其他渠道補貼、期貨交易所支持等。目前正在動態(tài)進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。以鄭商所為例，2021年項目保費總計2.2億元，鄭商所支持54.5%(比2020年降低12.6%)，財政補貼27.33%(比2020年增加14.4%)，農(nóng)戶自繳11.3%(比2020年增加4.2%)。由此可見，交易所資金杠桿作用突出，同時也彰顯了地方政府對“保險+期貨”的充分認(rèn)可。目前，湖北、湖南和廣西等省份的財政、農(nóng)業(yè)農(nóng)村等相關(guān)部門已經(jīng)明確表示在2022年將安排財政資金與期貨交易所積極合作重點支持域內(nèi)“保險+期貨”項目的落地實施。

業(yè)內(nèi)人士表示，“保險+期貨”項目若要實現(xiàn)更大覆蓋面、更高數(shù)量級的推廣，在農(nóng)民合理負(fù)擔(dān)的前提下，需要中央和地方各級政府提供更好財政支持。這就需要大力推動中央財政整合政策性農(nóng)業(yè)保險和大災(zāi)保險等補貼資金，按農(nóng)民投保需求靈活調(diào)整財政資金向收入保險傾斜，為農(nóng)民提供“菜單式”投保服務(wù)，提高農(nóng)民投保意愿。

此外，還需要深化大眾對期貨的認(rèn)知。雖然目前已有部分省份采用期貨價格落實收入保險，但中央試點收入保險的區(qū)域仍然較少，且部分省份應(yīng)用期貨價格的基本邏輯還有待完善。因此，要鼓勵保險公司在開展收入保險過程中，基于“價格發(fā)現(xiàn)”功能參考或采用期貨價格作為保險產(chǎn)品的定價和理賠依據(jù)；推動中農(nóng)再統(tǒng)一處理收入險賠付風(fēng)險，形成收入保險的運行閉環(huán)，為試點項目擴(kuò)大、深化及總結(jié)提供業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2022年將圍繞優(yōu)化完善“保險+期貨”模式，繼續(xù)鞏固前期項目建設(shè)成果，立足更好發(fā)揮期貨定價、風(fēng)險分散功能推進(jìn)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新升級，同時積極聯(lián)合省級農(nóng)險或金融主管部門實施項目，擴(kuò)大“保險+期貨”覆蓋面和惠及主體。大商所則將聚焦服務(wù)國家“大豆振興”計劃并綜合考慮玉米收入保險和完全成本保險布局，持續(xù)探索收入保險的有效模式，更好幫助農(nóng)民保收增收；加大對生豬“保險+期貨”項目的支持力度，特別是中小養(yǎng)殖農(nóng)戶的風(fēng)險保障效能發(fā)揮。

本報記者 祝惠春

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