兔年首個交易日，A股迎來開門紅。但春節期間備受關注、成績出彩的電影產業卻遭遇當頭一棒，在春節后首個交易日影視股遭到“埋伏”，這或許與春節檔不及預期，未創出歷史新高有關。

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1月30日，A股三大股指大幅高開，與盤前“意念漲停”預期不無關系，隨后滬指順勢站上3300點。隨后市場短暫沖高后全天呈沖高回落走勢，滬指尾盤回補早盤跳空缺口，在早盤大幅放量下市場成交額時隔近30個交易日后再度站上萬億，但午后量能萎縮較為明顯。

（滬指盤中沖高3300點）

值得注意的是，盤面上，與假期數據關聯度較高的大消費板塊成為殺跌主力。其中，午間休盤前，光線傳媒跌超9%，金逸影視跌超7%，博納影業、幸福藍海、華策影視跌超6%，萬達電影、橫店影視等跌超5%。這與今年電影市場火爆的春節檔形成鮮明對比。

據燈塔專業版數據顯示，2023年春節檔電影票房為67.58億元，同比增長11.89%；觀影人次為1.29億，同比增長13.16%；國產影片票房占比為99.22%。春節檔上映的6部影片累計票房分別為《滿江紅》26.06億，《流浪地球2》21.64億，《熊出沒·伴我“熊芯”》7.48億，《無名》4.93億，《深海》3.59億，《交換人生》2.9億。頭部影片票房集中明顯，口碑重要性依舊凸顯。

那么，既然春節檔成績不錯，但為何在春節后首個交易日影視股就遭到“埋伏”呢？是A股利好兌現成利空的套路，還是板塊不行了？對此，國信證券山東分公司類興亮表示，這或與春節檔票房不及預期，未能創出歷史新高有關。

（春節檔票房不及預期）

首先從行業基本面角度看，影視行業供需均呈現健康趨勢。類興亮分析：“供給方面，工業化、類型化趨勢加強，光線傳媒、華策影視是A股內容彈性標的，博納影業（尚未覆蓋）是主流價值觀影片的重要內容方，以萬達為代表的院線龍頭在疫情之下市占率穩步提升，中小出清之下韌性更強。而需求方面，疫情是最大的影響，一方面疫情限制了觀影熱情，另一方面疫情也影響可支配收入，比較有效的需求才算需求。因此，長期看，行業是健康的。”

那為什么會跌得這么慘呢，類興亮認為，一方面A股歷來都是炒預期，春節檔行情當然是在春節之前而非春節之后，短線博弈資金都明白這一點；另一方面，市場對于2023年的春節檔預期較高，業內在此前做了大量工作，各方讓利，共同發力，認為能創造票房新高。所以，對于影視傳媒板塊不需要悲觀，春節前大漲，短線調整很正常，隨著宏觀經濟不斷加速，有效需求不斷增加，疫后復蘇的邏輯將從預期走向實際的業績。

就電影行業內部發展趨勢來看，“雖然觀眾的熱情度很高，但當前影視行業整體還處于復蘇狀態，目前《滿江紅》和《流浪地球2》從競爭到互相撕扯，產生持續發酵的輿論，但在行業復蘇階段這種非良性的競爭對電影行業沒有益處。”中國青年劇作家導演向凱告訴海報新聞記者：“電影市場需要良性發展，需要靠優質內容和口碑去發酵，而不是由這種惡意競爭去主導票房。尤其是今年的春節檔票房也并沒有達到外界所吹捧的100億的標準，整體也才不到70億的票房，像現在這種情況，其傷害的是整個影視行業，同時也傷害到觀眾和消費者，這是我們特別不愿意看到的。”

“我認為中國電影市場的后勁還是很大的，無論是從出品、影視制作方、宣發，以及影院等各個環節，在經過三年疫情防控后，正在探索一個新的方向和后疫情的發展模式。”向凱說。

記者了解到，2023年中國春節檔票房取得62.05億（不含服務費），同比增加12.47%，錄得中國春節檔影史第二高，本屆春節檔單日票房呈現后勁十足的特征，疫后觀影人次提升是票房上行的短期要素，而相比2019年，驅動票房增長的核心要素仍然是票價。

關鍵詞： 光線傳媒 同比增長 華策影視