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中國央行10日公布數據顯示，初步統計，2023年1月社會融資規模增量為5.98萬億元(人民幣，下同)，比上年同期少1959億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加4.93萬億元，同比多增7308億元。

從社會融資規模存量來看，該數據在2023年1月末為350.93萬億元，同比增長9.4%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額為218.19萬億元，同比增長11.1%。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，2023年1月社會融資規模增量超出市場預期。從信貸類資金看，新增人民幣貸款是社融的主要支撐因素。此外，從直接融資看，債券融資繼續大幅少增。

梁斯稱，企業債券凈融資大幅少增與中長期債券發行利率較高以及信貸投放力度加大對債券融資形成替代有關。整體看，除人民幣貸款、委托貸款外，社融中大部分科目同比大都出現不同程度少增。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，受去年四季度以來信用債利率明顯上行影響，企業發債意愿低迷，部分企業發債需求轉向貸款，貸款和債券置換效應明顯，帶動1月信用債凈融資同比縮減4352億元，成為社融主要拖累項。在2023年專項債發行節奏繼續前置的情況下，1月政府債凈融資4140億元，但受去年高基數影響，同比減少1886億元。

他認為，下一階段，信用擴張的韌性與地產、消費修復情況密切相關。擴投資、促消費、穩地產、調結構等政策需延續支持，繼續保持穩健貨幣環境，以鞏固年初經濟企穩向好態勢，提升經濟修復的斜率和可持續性。(完)

關鍵詞： 人民幣貸款 融資規模 債券融資