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近日,中國人民銀行公布的金融統計數據再次超出市場預期,在總量與結構上均有亮點,尤其是前期“企業強、居民弱”的信貸格局在3月進一步優化,折射出隨著宏觀經濟不斷轉好,居民就業和收入趨于穩定,信心和預期明顯恢復,消費投資需求呈現回升態勢。

今年以來,居民有效融資需求在加快改善。數據顯示,受益于居民消費修復,金融機構大力推動消費類金融產品創新,以及個體商戶經營活動恢復等,主要由消費貸和經營貸構成的居民短期貸款在3月份同比多增2246億元,處于歷史高位。同時,3月份居民中長期貸款同比多增2613億元,多增規模較上月擴大,回到2021年同期水平。這一方面源于去年同期基數偏低,另一方面也與當月商品房銷售邊際回暖有關。3月份30個大中城市房屋銷售面積同比增長45%左右,汽車銷量尤其是新能源汽車銷量保持較快增長,大宗商品消費增加推動居民信貸擴張。

消費對經濟增長來說具有持久拉動力。以近期為例,一系列支持消費的舉措相繼推出。從文旅局長短視頻直播出圈到游船飲茶、漢服體驗,各地運用各種新創意、新場景,提升消費體驗,刺激消費活力持續釋放。從線上消費來看,同樣可圈可點。一是國家郵政局監測數據顯示,截至4月6日8時,今年我國快遞業務量達300億件,比2019年達到300億件提前了99天,比2022年提前了18天;二是根據中國物流與采購聯合會公布的數據,2023年3月份中國電商物流指數為108.3點,比上月提高1.1個點。電商物流指數是反映城鄉居民線上實物消費趨勢的重要指標。可以預期的是,隨著消費市場加快回暖,消費潛力將不斷被激發。同時,居民儲蓄也將逐步回歸常態,積累的超額儲蓄有望轉化為新的消費動力。

恢復和擴大消費事關大局,關鍵要有針對性地改善消費條件,化解矛盾、疏通“堵點”和“難點”,增強消費能力,使消費潛力充分釋放出來。接下來,應保持宏觀政策的穩定性、連續性,增強政策措施的靈活性、精準性,繼續采取堅決有力的措施提振經營主體信心和預期,加快推動宏觀經濟整體好轉。從貨幣政策看,應綜合運用總量和結構性貨幣政策工具,長短結合、量價并舉,有效調節市場流動性和利率水平,將流動性更加精準地“滴灌”到重點領域和薄弱環節,引導金融機構加強對普惠金融、科技創新、綠色發展等領域的金融服務,推動消費有力復蘇,增強經濟增長潛能。

在信貸總量延續擴張的同時,市場上出現了一些“信貸投放過快”的聲音。應當看到,我國融資結構以間接融資為主,間接融資主要是信貸。我國存款類金融機構資產占金融部門六成以上,遠遠高于歐美發達國家。間接融資會導致存款派生較多,推高貨幣總量。總的來看,我國在逆周期調節穩住經濟大盤的同時,貨幣政策力度是穩健的,既在量上保持了對實體經濟的支持力度,也在價格上保持了合適的利率水平。

當前經濟恢復正處于關鍵期,信貸投放靠前發力、精準發力是需要的也是必要的,對穩定市場預期、提振發展信心、呵護經營主體內生需求、有效支持實體經濟來說都是必不可少的。接下來,穩健的貨幣政策要更加精準有力,要搞好跨周期調節,既著力支持擴大內需,為實體經濟提供更有力支持,又兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡,堅持不搞“大水漫灌”,穩固對實體經濟的可持續支持力度。

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