(經濟觀察)中國經濟“一季報”將公布 多項先行指標超預期

一季度中國經濟成績單即將公布。近期出爐的部分先行指標顯示，今年前2個月中國經濟企穩(wěn)回升的態(tài)勢已延續(xù)至3月份，部分領域表現更超出預期。

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在全球經濟增長前景不被看好的情況下，多方預計今年中國外需將承壓，但一季度外貿數據卻顯現出十足韌性。

一季度，中國貨物貿易進出口總值9.89萬億元(人民幣，下同)，同比增長4.8%，增速比去年四季度加快2.6個百分點。其中，出口5.65萬億元，同比增速由前2個月的增長0.9%大幅升至8.4%。

尤其值得關注的是，一季度中國電動載人汽車、鋰電池、太陽能電池“新三樣”產品合計出口增長66.9%，同比增量超過1000億元，拉高出口整體增速2個百分點，比去年拉動力進一步增強。當季，中國“新三樣”對全球200多個國家和地區(qū)都有出口記錄。

中國銀行研究院分析稱，3月份中國出口增速遠超市場預期，前期訂單積壓釋放、勞動密集型產品出口訂單回流、新優(yōu)勢產品競爭力較強是主要原因。但當前國際需求仍然存在不確定性，應對未來出口走勢保持謹慎樂觀。為實現全年外貿促穩(wěn)提質目標、繼續(xù)發(fā)揮出口對經濟的支撐作用，政策組合拳需更加精準有效。

同樣超出預期的，還有金融數據。據中國央行公布，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。其中，3月份，人民幣貸款增加3.89萬億元，同比多增7497億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華用“供需兩旺”形容3月份信貸表現。分部門看，企業(yè)新增信貸保持擴張，居民信貸持續(xù)恢復，居民儲蓄增速趨緩，反映出企業(yè)和居民信心回暖，企業(yè)投資繼續(xù)擴張，居民消費和購房需求復蘇。從宏觀層面看，中國經濟復蘇動能在增強。

仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟亦指出，中國新增信貸從總量上與結構上看均有比較明顯、全面、超預期的改善。不過，居民消費修復仍需包括金融政策在內的各項政策支持與呵護，有序擴大金融支持消費信貸規(guī)模，穩(wěn)步降低個人消費信貸成本，以提振居民消費能力與意愿。

作為觀測經濟變化的重要先行指標，3月份中國采購經理指數(PMI)延續(xù)擴張走勢，也釋放出積極信號。

當月，中國制造業(yè)PMI為51.9%；非制造業(yè)商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為58.2%和57.0%。三大指數連續(xù)3個月位于擴張區(qū)間，表明中國經濟發(fā)展仍在企穩(wěn)回升之中。華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜認為，3月份綜合PMI產出指數繼續(xù)上行，中國經濟表現或將超預期。

這種持續(xù)恢復勢頭也為企業(yè)服下“定心丸”。3月份中國制造業(yè)PMI中，生產經營活動預期指數為55.5%，持續(xù)位于較高景氣區(qū)間。從行業(yè)看，調查的全部行業(yè)生產經營活動預期指數均連續(xù)兩個月位于景氣區(qū)間，其中食品及酒飲料精制茶、專用設備、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等行業(yè)位于60.0%以上高位景氣區(qū)間，相關企業(yè)對市場發(fā)展前景看好。

在一系列先行指標釋出暖意的情況下，中國銀行研究院判斷，一季度，隨著疫情影響明顯消退，穩(wěn)經濟政策靠前部署，中國經濟持續(xù)恢復，生產和需求端雙雙改善，就業(yè)和物價總體穩(wěn)定，市場信心和預期顯著好轉。預計在二季度，中國經濟將全面進入疫后修復期。(完)

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